“制造业的重要性大于其规模所体现的那样,”摩根大通首席经济学家BruceKasman说,“而且,制造业还有传递信号的作用,是经济形势变化的最早表征。”
这种情况格外令人忧虑是因为形势本不该如此。英国《金融时报》报道称,页岩气革命、科技新突破以及央行的量化宽松政策,从理论上讲应该起到鼓励企业向美国境内转移或扩大生产的作用,但事实上,“所有这一切都没有发生”,其它地方的能源成本下降削减了美国的竞争优势、全球生产产能过剩打击了企业扩大再生产的欲望,而量化宽松更多的是促使企业高管回购股票而不是利用节约的成本进行新的投资。
除了全球需求疲软、大宗商品暴跌,分析师还将强势美元和中国经济增长放缓列为另外两个导致制造业疲软的主要因素。
作为经济危机的先行信号,制造业低迷已经引发了对整个美国经济、甚至全球经济的忧虑。“制造业通常引领整个经济周期,而且通常是经济波动的信号,”渣打资深经济学家ThomasCosterg说,“制造业正深陷困境。”
《金融时报》的分析称,除制造业外,美国就业增长势头还没有回到金融危机前水平,而通胀增长动力显著不足。“所有这一切都意味着,通货紧缩的压力在加大而衰退(几乎都从制造业开始)的可能性在增加。这让美联储未来继续升息变得更加遥远。”
去年底美联储以对经济基本面和前景有信心为由,将联邦基准利率上调了25个基点。不过,从纽约联储研究和统计团队发布的报告来看,美国经济恐怕还谈不上痊愈。实际消费支出、住房、就业数据略有改善,但制造业通胀仍低于美联储2%的长期目标,去年第三季度预估实际GDP增速为2.0%,低于2014年同期的2.1%。