化工设备:今年以来国家发改委已经批准了13个新型煤化工项目。汽车制造:1-4月汽车制造业累计固定资产投资同比增速下降至15.5%。铁路设备及城市轨道交通:今年1-4月中铁总公司共完成基建投资896亿元,同比增长24.9%。
日本制造业升级的启示我国正处于日本1980-1990年这个阶段,制造业产能过剩,停滞不前,日本制造业升级之路对判断我国制造业发展前景具备借鉴意义。1974-1991年是日本“世界工厂”繁荣时期,日本制造业遭遇了能源危机、日元汇率飙升等严峻挑战,迫使日本制造业进行产业结构转型升级。主导产业从高能耗、高投入的重化工业逐渐转变成为低能耗、高技术的组装加工业以及电子信息业等新兴产业,成功实现了产业结构的转型升级。
产业升级:(1).日本制造业内部主导产业发生变化:技术含量较高的汽车、家电、机械等组装加工业取代了原来的重化工业在制造业中的龙头地位。(2).日本产量结构变化:以汽车等为代表的机械类制造业产品增长迅速。半导体、集成电路等新兴产业加速发展。(3).日本制造业产品技术含量明显增加:日本制造业产品结构也发生明显变动,产品技术含量提高。(4).日本制造业对外直接投资规模迅速扩大:1985-1991年日本制造业对外直接投资是1974-1984年11年累计额的3.8倍。
产业政策对制造业转型升级的作用:日本政府为了加强对产业发展的调控,顺利实现制造业产业结构的转型升级,先后制订出台了许多产业政策和指导意见。产业应变能力和产品竞争力也迅速提高。
工程机械:土方机械将先于混凝土机械反弹。目前工程机械正在缓慢恢复中,行业好转有望在2013年下半年。出口业务稳定高增长。土方机械将先于混凝土机械反弹。挖掘机:4月销量增速转正,小挖持续热销装载机:4月销量增速转正,后续有望继续增长压路机:4月大幅回暖,徐工厦工独领风骚推土机:早周期品种率先复苏。混凝土机械:保有量大、开工率低制约了复苏速度。
铁路装备:动车组招标6月开始,看好货车市场。1-4月份,铁路基本建设投资同比增长25%,其中第一季度完成基本建设投资545.1亿元。2013年铁路建设投资规模、投产项目依然保持在较高水平。铁道部并入交通部后,货车市场有望加速发展。受招标迟滞影响,机车车辆的购臵支出有所减少,1-4月机车、货车产量分别同比下降40.3%和30.6%。近期,铁路设备的招标或采购信息将逐渐增多,我们判断动车组招标将在2个月内启动,建议关注中国北车、北方创业。
机械板块投资逻辑从目前经济形势来看,处于弱复苏的状态。机械行业与基建相关的工程机械、通用机械、机床行业盈利拐点尚未到来。考虑到以上因素,我们从如下三个角度去选择2013年中期的投资机会。